Fed-politikere forventet at inflasjonen ville bli presset opp i år på grunn av virkningen av høye tollsatser, selv om de erkjente betydelig usikkerhet rundt omfanget og varigheten av disse effektene, viste minuttene fra det siste FOMC-møtet i mars 2025.
Samtidig fremhevet flertallet av tjenestemenn muligheten for at inflasjonspress fra ulike kilder kunne vise seg å være mer vedvarende enn tidligere antatt.
Nesten alle deltakerne så på inflasjonsrisikoene som skjev mot oppsiden, mens risikoene for sysselsetting ble sett som skjev mot nedsiden.
Fed holdt den føderale fondsrenten uendret på 4,25%-4,5% under sitt møte i mars 2025, og forlenget pausen i sin rentekuttssyklus som startet i januar, i tråd med forventningene.
Fed hevet også forventningene sine for inflasjon for 2025 og 2026 og nedjusterte sine vekstprognoser for 2025, samtidig som de fortsatt forventet å redusere rentene med rundt 50 bps i år, det samme som i desemberprognosen.